更魔幻的是招股书对此的解释：“汉普斯拓展太阳能跟踪支架业务带来需求增长”。骗鬼呢？全国光伏跟踪支架龙头中信博同年营收增长仅15%，汉普斯何德何能实现5000%爆发？这分明是财务总监用计算器按出来的“人造卫星”！

　　汉普斯只是三协电机搭建的关联交易迷宫中的一个节点。当我们拉开这张利益网络，触目惊心的链条浮出水面：

　　看懂了吗？这就是个自我循环的资本永动机！三协把货“卖”给汉普斯，汉普斯“加工”后卖回给三协，资金在闭环里空转，利润在账面上狂欢。而操盘手们——王洪波、叶海澄、朱南保，全是三协的“老熟人”。

　　讽刺的是，这家2024年保荐项目全军覆没的券商，在金康精工IPO失败时刚吃过“未勤勉尽责”的罚单。如今在三协项目上，他们似乎打定主意要贯彻“只要我不尴尬，尴尬的就是监管”的生存哲学。

　　当三协电机陶醉在业绩暴涨的喜悦中，其财务报表里埋着一颗当量惊人的债务核弹：

　　(2023年中)，远超行业30%的健康线亿应收款中，汉普斯等关联方占比超40%，回款周期长达120天

　　这些数字意味着什么？意味着三协每卖出100元产品，就有70元是白条！更可怕的是，当汉普斯这类“客户”本就是利益共同体，他们拖欠的货款会不会永远成为账面上的虚拟财富？

　　最打脸的是其明星产品——与雷赛智能“联合研发”的57系列步进电机。调查发现，该产品核心专利实际归属雷赛智能，三协不过是贴牌代工厂。这种“借壳创新”的把戏，在上市问询中迟早要露馅！

　　这套组合拳的精妙在于：先用分红抽干现金，再借上市补血；左手倒右手收购关联企业，右手倒左手做高业绩。若IPO成功，盛祎家族持股价值将暴增20倍，而为此买九游娱乐-官方入口单的将是万千散户。

　　当三协电机带着59万变3000万的“魔术”、客户供应商随意切换的“戏法”、以及东北证券保驾护航的“托儿”冲击IPO，这场闹剧已经触碰注册制改革的底线。

　　汉普斯暴增的采购额不会凭空消失，它只会转化成上市后的商誉暴雷；关联交易的漩涡不会自动停止，它注定成为吞噬股东权益的黑洞。在问询函第四次逼问“交易真实性”的今天，我们等待的不仅是三协电机的答案，更是北交所对资本乱象的亮剑。